上市公司炒币是个危险信号吗?

熊出墨请注意

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· 3月11日

螃蟹好吃,小心夹手。

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上市公司炒币是个危险信号吗?

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图片来源@视觉中国

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文丨熊出墨请注意(ID:xiongxiongbiji)

第一个吃螃蟹的不仅是勇士,还非常可能是位生意人。

沉寂了许久的美图,近日因为一则公告重回聚光灯下:3月5日,美图在公开市场交易中购买了15000单位的以太币和379.1214267单位的比特币,两种数字货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元。

上市公司花4000万美元买币,美图董事长蔡文胜在朋友圈就此事表示“总要有人第一个吃螃蟹”。而继续延伸,美图公告里表明,此次买币是在为进军区块链行业做准备。

无独有偶,大洋彼岸也出现了一位勇士。特斯拉在美东时间2月8号向SEC提交的年报中写到,公司已购买了价值约15亿美元的比特币。并且,马斯克近期还在疯狂为数字货币摇旗呐喊。

以公司名义“炒币”,敢为天下先之举确实符合蔡文胜一贯的“赌徒”风格,以及马斯克走在科技前沿的人设。但是,敲开螃蟹壳的他们是否意在为人类开发新美食,业界看法不一。

尤其是与美图自身主业近年来亏损百亿,蔡文胜手握万枚比特币等现实情况联系起来之后,上市公司买币是“投机赚快钱”、“不务正业”、“对投资者不负责”的声音越来越多。

短期赚数字货币快钱,长期搭上区块链快车,这把如意算盘打得响吗?

吃螃蟹还是拥抱泡沫?

上市公司买币,这是一只外来的螃蟹。

“过去一年多的时间里,亚洲地区比特币的持币量下降幅度超过40万枚,北美地区(以美国为代表)的持币量增加幅度超过了60万枚”,buds创始人、投资人姚九思告诉熊出墨,“亚洲抛售,美洲捡筹码,其中就有不少机构公司默默收了很多币。”

除了备受关注的特斯拉之外,据姚九思了解,“美国有20几家上市公司都已经配置加密货币,这本身就是现在的趋势,或者说是大公司的趋势。”

例如,早在特斯拉之前,美国上市公司MicroStrategy就已多次购入数字货币。2020年8月、9月期间,MicroStrategy购买了价值4.25亿美元的比特币。2021年2月份,MicroStrategy再次加仓。根据近期其发布的公告,公司目前共计持有比特币超9万枚。

并且,特斯拉豪掷15亿美元买币,或许也是受MicroStrategy的带动。2020年12月,MicroStrategy首席执行官Michael Saylor通过推特向马斯克推荐数字货币,并成功引起马斯克的注意,两人相约线下面谈。这之后,特斯拉便配置了相关投资。

与机构、上市公司大举买入相对应的是,币价水涨船高,牛市持续至今。2020年初,比特币价格在7000美元左右,年末时已经突破29000美元。今年继续走高,截至3月9日,收盘价为54824.12美元。较2020年初增幅超过6倍。

“这轮牛市,比较明显就是美国主导,而且是机构牛”。视线回到国内,牛市也在诱惑着国内上市公司,但受环境影响,“即便某些公司动心,也是私下买入,所以美图的公开成了吃螃蟹的第一人”,姚九思表示。

结合蔡文胜自身对数字货币坚定的信仰,美图公司做出此举也并不意外。

2018年区块链概念火爆之时,蔡文胜就表示,自己的目标是拥有一万个比特币,而且这个小目标当时就已基本实现了。

他还亮明态度,“区块链是人类有历史以来最大的泡沫,以前的泡沫都是区域性,区块链通过互联网传播变为全球性的一个投机行为”,面对泡沫,“我们只能拥抱,不参与才是最大风险”。

言行一致,从入场时机来看,美图可能确实拥抱了泡沫。

如前面所讲,牛市从2020年就已经开始,姚九思认为现在跟进其实已经错过了最便宜的时机,算是中场入局。

把美图与其他公司的买入成本价进行对比便能得出结论,美图1790万美元购入379.1214267枚比特币,成本价约为47000美元。而MicroStrategy在2020年买进了7万多枚比特币,平均价格为15964美元。

其他公司会跟进吗?

把螃蟹从国外引进国内,国人吃不吃得惯,这是不得不考虑的问题。这也决定了美图第一个吃螃蟹之后,后续是否将有更多公司选择跟进。

对于数字货币而言,国外与国内的发展环境存在极大差异。

2017年,中国人民银行等七部委就联合发出《关于防范代币发行融资风险的公告》,公告指出,任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”相互之间的兑换业务,不得买卖或作为中央对手方买卖代币或“虚拟货币”,不得为代币或“虚拟货币”提供定价、信息中介等服务。

监管之下,国内数字货币交易受限,民众对于数字货币也大多缺乏深入了解。而在美国等海外市场,由于政策不同,数字货币的发展则是另一番景象。

一个最简单的例子,相当于美国版支付宝的PayPal,在2020年11月正式宣布,美国所有用户都将能通过PayPal平台购买和出售包括比特币在内的数字货币。另外,数字货币在国外还衍生了一系列金融产品,比如北美ETF,CME期货以及各种各样的基金等。

国内不利的发展环境注定后续不会出现大范围的跟进。与此同时,数字货币本身波动性较大,风险高过普通投资项目数倍,也在阻碍国内上市公司跟进的步伐。

2020年开始的这波牛市,让币价翻了不止6倍。既然有涨,必然有跌,过山车的行情此前也已经上演过多次。蔡文胜此前曾表示,自己投资、创业与其他人的差异在于,“我比较敢拼敢赌,经常在背水一战的情况下去赌一个事情”。

然而,并非所有人都和蔡文胜一样“好赌”。更何况,上市公司在进行赌博时,赌上的不只是公司自身,更是投资人的权益。

市场人士表示,美图在公告中表明4000万美元买币的决策通过了董事会的同意,并未提及股东大会的意见。董事会确实有相关职权,但作为一家上市公司,在进行如此高风险的行为之前还应该与股东大会进行协商。

“如果美图此次买币未经过股东大会同意,那可以视作对投资者的不负责任”,也就是说,“投资者不知情的情况下承担了高风险,4000万美元买币即便合法合规,也不合乎情理”。

在微博、知乎等地,也有网友表达了相关质疑。有人表示蔡文胜自己囤了不少币,美图公司买币是在“抬轿子”,还有网友担心“我们拿钱买他的股票,他拿我们的钱囤币,但这样真的能抬高股价吗?”

美图在公告中也写明,“加密货币市场在短期内动荡,而加密货币在的价格也有较大波幅。因此,无法保证加密货币投资计划买卖任何加密货币的时间、数量、类型或价格。”

综上,在政策风向未出现根本性转变,高风险被投资者普遍接受之前,上市公司买币并不具备在国内大范围流行起来的条件。第一个吃螃蟹的美图,很难起到带头作用。

“不务正业”赚快钱

996加班拼业绩,把钱投出去做理财,两种生钱之道哪个性价比更高,生意人算得比谁都清楚。

根据过往经验,上市公司做投资属于正常的资产配置,通常情况下公司会给出如是理由,“使用自有闲置资金进行证券投资,以提高公司的资金使用效率,增加资金收益”。

各位可能还有印象,2020年第三季度,美团财报显示公司当季盈利67亿元,其中有58亿元是受益于投资理想汽车,当时此事还曾在业界引发过一番议论。

继续向金字塔顶尖看,阿里、腾讯更是互联网圈内最优秀的投资机构代表。IT桔子数据显示,阿里2020年约投资了566家企业。其2020年第四季度779.8亿元的税后净利润中,约有400.36亿元来自利息收入和投资收益。腾讯这边,据外媒报道,腾讯控股2020年仅靠投资上市公司就赚了1200亿美元。

投资行为本身无可厚非,但市场人士提醒,上市公司投资赚快钱必须基于一定的前提,“不影响主业的正常经营,以及风险的有效控制”。如若不然,质疑声肯定会随之而起,此前全民关注的“腾讯没有梦想”就是最好的证明。

回到上市公司买币这件事上,属于赚快钱无疑,且比其他任何一项投资的收益都速度更快,更加可观。

数据为证。2020年底时有媒体估算,MicroStrategy在买币5个月时间里,最高浮盈3.37亿美元。而在公司主业上,过去5年间MicroStrategy的净利润仅为2.71亿美元左右。

特斯拉亦是如此,央视在近期报道中给特斯拉算了一笔账,15亿美元买币一个月浮盈10.05亿美元,而去年特斯拉全年净利润为7.21亿美元。

辛辛苦苦干一年,不如买币一个月。

值得注意的是,特斯拉1月份更新投资政策买进比特币之后,马斯克便开始了自己的“带货表演”。如1月29日,马斯克将自己推特个人简介改成了“比特币”,此举直接导致比特币的价格在半小时内上涨超过14%。

又如,前段时间因马斯克而火遍全球的社交产品Clubhouse,他与网友聊天的话题正是关于比特币。聊天期间他明确表示,自己是比特币的支持者,还后悔自己至少应该在8年前就购买。

特斯拉持有,马斯克自然还将继续为数字货币站台。鉴于马斯克在全球的影响力,币价的持续走高也就有了一定保障。

这样一来,蔡文胜敢于第一个吃螃蟹也就解释得通了。毕竟,对于美图这家主业“一言难尽”的公司,即便把钱投入经营,也难以保证公司未来的盈利。

财报数据显示,2020年上半年,美图总收入5.58亿元,亏损1595.3万元。再往前推,美图公司近年来一直处于亏损状态,2013年至2019年累计亏损已达121.42亿元。

业绩的亏损对应着业务的低迷。此前,手机业务曾是美图公司的顶梁柱,营收贡献一度达到90%以上。2019年,美图手机卖身小米,医美、直播电商、金融等业务开展不顺,各板块业务陆续停止运营,美图在业界的声量由此渐小。

4000万美元买币,为美图公司重新带来一时的关注,但中场入手的数字货币能否赚到与特斯拉、MicroStrategy一样的快钱,尚有待考证。

区块链快车不好搭

相较短期的炒币赚快钱,美图此次4000万美元投资背后还有更为长远的目标——为进军区块链行业做准备。

公告中提到,美图正在评估把区块链技术整合到各项海外业务中的可能性,购买数字货币则是为公司未来推出相关业务做储备。

再次回到2018年,上一波牛市时,美图就表现出了对区块链的浓厚兴趣,还付诸行动推出了相关产品,但结局并不理想。

当时,蔡文胜在“三点钟无眠区块链”社群出尽风头,美图公司则高调进军了区块链行业。发布区块链方案白皮书,推出基于区块链技术的第三方钱包。随后,美链的美蜜币BEC上线交易。

根据美链发布的白皮书,美链与美图公司达成战略合作,实现两者资源互补。并且,美链的运营方与美图之间也存在千丝万缕的联系。

市场由此默认将美蜜币与美图公司挂钩。美蜜币价也随之飙升,开盘价0.09231美元,最高曾涨至80美元,巅峰时期的市值甚至达到350亿美元。然而,发行仅两个月后,黑客利用漏洞攻击了美链BEC,给BEC市场交易带来毁灭性打击,最终使其价值归零。

暴涨然后归零,美图方面则第一时间与美链BEC划清界限,蔡文胜坚称美图没有发币,美图与美链BEC没有任何关系。

自那之后,美图在区块链行业被打上了割韭菜的标签,其进展也不再受到关注。而前文提到美图公司逐年亏损的业绩以及陆续停摆的业务,则意味着布局区块链并没给公司的经营带来实质性改观。

实际上,美图并非唯一一家想要搭区块链快车的互联网公司。

与美图同期,由王峰创办的蓝港互动,在2018年也正式宣布要进军区块链。王峰对区块链的热情,与蔡文胜相比有过之而无不及。

一方面,王峰辞去了蓝港互动CEO一职,媒体报道称其后续会把精力放在区块链自媒体火星财经以及面向区块链行业的投研机构。

另一方面,作为蓝港互动董事长,意识到“区块链时代已经到来”,王峰做出“蓝港全面拥抱区块链,旗下的游戏、硬件、影视IP业务全面链化”的决策。

 变身区块链概念股,蓝港的业绩和股价没能迎来预想中的起飞。主营业务游戏,2020年上半年营收同比下滑18.3%。股价近两年也屡创新低,截至3月10日收盘,蓝港互动股价为0.89港元,总市值3.28亿,不足上市时的十分之一。

主业不振,试图把区块链作为救命稻草,美图和蓝港在这条路上走的十分艰难。

市场人士表示,“在相对成熟的资本市场,主业越清晰的公司会越受欢迎。进军区块链、买币被不管定性为投机还是投资,也无论买币是盈是亏。对于理性的投资者而言,这些与主业无关的动作都无法成为公司价值的加分项。”

由此看来,区块链概念无论有多火,也点不燃“美图”们的第二春。

不仅如此,上市公司的炒币行为,反而很容易成为一种危险的信号,使原本就不乐观的经营状况雪上加霜。“沉迷所谓的投资和探索,主业的竞争力进一步被削弱,一旦牛市过去,市场进行调整,公司将会出现更大的财务危机。”

时间最终会给出一切答案。

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